【ccmn.cn铅期货市场】隔夜伦铅收跌，开盘报2027美元/吨，高点报2060美元，低点报2005.5美元，尾盘收于2011美元，跌16美元，跌幅0.79%；成交量9486手，持仓量167867手。
长江铅业网(pb.ccmn.cn)今日现货铅价行情预估：今日铅价将震荡下跌，此次铅价下跌系海外宏观资金面扰动、国内节前需求真空、市场资金虹吸效应三重共振所致，叠加产业端供需双弱的格局，铅价短期丧失上行动力，核心利空集中于资金与需求端，仅靠成本支撑限制下行空间。而内外宏观面的双重利空成为主要压制力，金融属性层面的拖累远大于产业基本面影响，美元指数盘中冲高至 96.66 对伦铅形成承压，美股科技股重挫引发市场风险偏好回落，资金从基本金属非强势品种撤离，同时大宗商品市场资金向贵金属、铜锡等强势品种高度集中，铅市遭遇资金抽血，再叠加国内春节前流动性季节性收紧，宏观政策利好向铅产业链传导滞后，贸易商与产业资本普遍持观望态度，市场交投意愿跌至冰点，多重因素进一步放大了铅价的下跌幅度。
当前铅市场供应端整体平稳，未形成推动价格上涨的动力。原生铅冶炼厂在伴生贵金属收益的支撑下维持高开工率，市场货源充足；再生铅行业虽面临废电瓶原料偏紧，但头部企业产能稳定。生产成本（约16900-17000元/吨）因环保与原料价格因素构筑了明确底部，限制了价格的深度下跌，但节前社会库存的小幅累积对市场情绪略有压制。
需求疲软是当前压制铅价的核心产业因素。下游蓄电池行业的节前备货已全面结束，企业普遍采取“按需采购”策略，新增订单寥寥。部分中小加工企业已提前停工，而电动自行车等传统领域消费低迷，储能等新兴需求体量尚小，无法形成有效对冲。市场对节后需求复苏也普遍持谨慎态度，导致产业层面缺乏买盘支撑。
产业链各环节呈现显著的盈利分化格局，整体景气度偏低。上游矿山受益于伴生的金银价格处于高位，盈利结构性向好。中游冶炼端，原生铅厂凭借贵金属回收维持盈利，而再生铅中小企业则因成本压力普遍承压。下游蓄电池行业全面疲软，各细分领域均无增长亮点。一家龙头企业的业绩也印证了此结构，其利润核心来源于白银等贵金属，铅业务本身盈利贡献较弱。
现货市场交投已进入节前“冰点”。成交规模大幅萎缩，贸易商出货意愿强烈而下游接盘力量极度匮乏，现货报价随期货跟跌，升水持续收窄至平水附近。冶炼厂、贸易商和下游企业的行为高度一致，均以回笼资金或完成刚需为主，市场缺乏活跃度。
综合来看，铅价短期将围绕成本线维持弱势震荡格局。下行空间因坚固的成本支撑而基本封死，但反弹缺乏动力，需等待节后下游复工备货带来的实际需求增量，或宏观资金面出现利好转变。长期来看，行业结构调整与新国标实施可能提升产业集中度，铅价预计将维持宽幅震荡。
（注：本文为原创分析，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网
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