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2026年2月24日，国内白银行情迎来强势爆发，现货与期货市场同步大幅拉升，涨幅表现亮眼，成为当日贵金属市场的核心亮点。

现货市场方面，2月24日长江现货1#白银均价报23590元/千克，较上一交易日大幅上涨2990元，单日涨幅显著，创下近期现货银价单日上涨新高，凸显市场做多情绪的旺盛。从现货成交端来看，随着银价大幅拉升，市场成交活跃度有所提升，下游企业按需补库，贸易商报价随行就市上调，整体现货市场呈现“价涨量增”的良性格局，短期现货价格的强势态势得到成交数据的支撑。

期货市场表现更为抢眼，截至当日11:00，沪白银主力合约报价22144元/千克，较前一交易日上涨2358元，涨幅达11.92%，盘中最高触及22366元/千克，一度逼近阶段性高位，期货市场的强劲走势进一步带动了整个白银市场的乐观情绪。与此同时，国内白银T+D同步走高，当日报价21359元/千克，上涨2507元，涨幅达13.30%，与沪银期货、长江现货形成联动上涨态势，全方位彰显白银市场的强势格局。

从核心驱动因素来看，首先是避险情绪的持续发酵，上周五美国最高法院否决特朗普关税方案后，特朗普团队的挑衅性回应引发全球贸易格局不确定性升温，资金纷纷涌入贵金属市场寻求避险，白银作为兼具金融避险属性与工业属性的品种，成为资金布局的重点标的，推动银价大幅走高。

其次，国际白银市场的传导效应提供了重要支撑。前一交易日纽约尾盘，COMEX白银期货涨7.26%，报89.000美元/盎司，盘中最高触及89.500美元/盎司；伦敦现货白银涨3.99%，报88.0245美元/盎司，国际银价的强势表现为国内市场提供了明确的上行指引，叠加国内外银价价差修复需求，进一步助推国内银价拉升。此外，全球白银显性库存持续紧张的基本面现状，也为银价上涨提供了坚实支撑，COMEX白银期货注册仓单占比持续走低，凸显供应端的紧张格局，进一步强化了市场做多信心。

值得关注的是，当日白银相关联动市场同样表现活跃，进一步印证了白银市场的强势氛围。A股贵金属板块同步拉升，湖南白银逼近涨停，兴业银锡、盛达资源等相关个股跟涨，资本市场对白银板块的关注度持续提升，形成“期货-现货-股市”的联动上涨格局。与此同时，此前因估值调整引发市场关注的国投白银LOF（161226），于2月24日10:30复牌后大幅拉升，盘中最高涨幅超9%，截至11时涨幅达9.15%，成为资本市场关注的焦点，其走势与国内白银行情形成正向联动，进一步提振市场情绪。

从机构解读来看，当日白银行情的强势得到业内普遍认可，但对于后市走势，机构多持谨慎乐观态度。华西证券研报指出，本轮金银行情由美伊地缘局势发酵、美国经济滞胀格局初显以及关税裁决打压美元三条主线共同驱动，短期多重催化因素共振，仍将推动白银价格维持强势，但需警惕高位回调风险。瑞达期货表示，贵金属短期仍将围绕美联储政策拐点、美元走势与地缘风险三条主线波动，白银作为波动幅度大于黄金的品种，短期强势上行后，需防范阶段性获利盘出逃引发的回调。

此外，从资金面来看，CFTC公布的数据显示，截至2月17日当周，COMEX白银非商业空头持仓从1月底的1.9万手降至1.3万手，表明金融机构对白银的看空情绪明显降温，多头力量正在积聚，这也为当日银价上涨提供了资金层面的支撑，但短期资金获利了结的压力亦不容忽视，可能导致银价出现阶段性波动。

短期来看，白银市场的强势格局有望延续，但随着银价逼近阶段性高位，短期回调风险逐步升温。对于市场参与者而言，现货端可按需把握补库时机，期货及资本市场参与者需警惕高位波动风险，理性对待行情上涨，避免盲目追高，重点关注地缘政治局势、美联储政策预期及国际银价走势等核心变量的后续变化。

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