期货方面：
2026年2月27日，广州期货交易所碳酸锂主力合约（LC2605）呈现高位震荡回调态势。合约开盘报173,000元/吨，盘中最高触及177,060元/吨，最低下探至168,200元/吨，最终结算价报173,680元/吨，较前一交易日结算价（177,120元/吨）下跌0.61%。当日成交量达28.2万手，持仓量增至38.16万手，资金博弈激烈。这一走势标志着市场在经历前一日因突发消息刺激而大幅冲高后，情绪趋于冷静，进入高位震荡整理阶段。
现货方面：
据长江有色金属网2026年2月27日报价，电池级碳酸锂（99.5%）现货均价报172,000元/吨，工业级碳酸锂（99.2%）均价报170,000元/吨，两者均较前一日下跌2,250元。
供给端的“黑天鹅”事件与长期结构性约束，构成了本轮行情最核心的驱动与博弈焦点
近期，全球主要锂生产国宣布立即暂停所有锂原矿及精矿出口，且禁令适用于已在运输途中的货物。这一政策比市场预期的执行时间明显提前，对全球锂供应链造成冲击。该国是我国重要的锂精矿进口来源国，其进口量占比较为可观。该事件直接打破了市场对年内锂矿供应宽松的预期，成为前一日现货价格大幅上涨的直接导火索。然而，市场随后开始理性评估禁令的实际影响。多家在当地投资的中资企业表示，其持有合法采矿权，正在申请新的出口许可，预计影响偏短期。国内供应方面，节后部分锂盐厂检修尚未完全结束，开工率维持中低位，供应释放节奏偏缓。与此同时，国内碳酸锂社会库存已连续数周去化，降至阶段性低位，为价格提供了坚实的底部支撑。供给端的突发扰动与长期资本开支不足导致的增量有限，共同构成了价格易涨难跌的底层逻辑。
需求端的结构性复苏与季节性补库，为价格提供了基本面支撑，但高价对需求的抑制效应开始显现
节后下游动力电池龙头企业复工复产持续深化，主要企业开工率已提升至较高水平，后续排产计划环比有明显提升。更为重要的是，储能领域已超越动力电池，成为锂需求增长的核心引擎，未来占比将持续提升。政策层面，国内新能源汽车相关补贴政策落地，以及电池产品出口退税政策调整可能引发的需求前置行为，均对需求形成拉动。然而，在价格快速拉涨至阶段性高位后，下游正极材料及电池企业的追高意愿明显减弱。现货市场反馈显示，高价货源成交受阻，下游仅维持刚需小批量补库，采购心态趋于谨慎。这种“需求有支撑，但高价接受度有限”的矛盾，是导致价格冲高回落、现货价格小幅回调的主要原因。
政策与宏观层面的博弈加剧，为锂价注入了额外的复杂性与战略溢价
资源国的出口禁令是资源民族主义抬头的典型体现，与国际上主要经济体将锂列为“关键矿产”并强化供应链安全的趋势一脉相承。这不仅是短期供应扰动，更意味着全球锂资源获取的政治与地缘成本正在系统性抬升。国内政策则通过新法规将锂列为独立矿种，规范矿权管理，优化供给结构。宏观层面，节后资金持续回流商品市场，期货成交活跃度显著提升，资金博弈热度较高，放大了价格的波动幅度。国际投行近期大幅上调锂价预测，并判断市场已进入新一轮价格周期，进一步强化了市场的看涨情绪。
综合来看
当前碳酸锂市场正处于“强预期”与“弱现实”的激烈博弈之中。突发供给事件点燃了市场对长期短缺的担忧，而持续去化的库存和强劲的储能需求预期构成了价格的强支撑。然而，价格快速上涨后下游的抵触情绪，以及禁令实际执行力度和时长的不确定性，又构成了上行阻力。市场定价认知已从此前的“现实宽松”转向“预期趋紧”。短期而言，锂价将维持高位宽幅震荡格局，核心博弈点在于资源国事件的实际落地影响与下游需求复苏的真实强度。若供应扰动持续且需求复苏符合预期，锂价仍有上行空间；若政策影响不及预期或高价显著抑制需求，则面临回调压力。中长期来看，在全球能源转型与新兴领域需求爆发的背景下，若供给端释放持续不及预期，锂价中枢有望系统性抬升。对于产业链而言，如何在高波动中管理成本与库存风险，将成为未来一段时间的核心课题。
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