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1、【硫酸成中国铜企利润支柱，价格波动暗藏隐忧】

外媒2月22日消息；当去年9月乌克兰无人机袭击俄罗斯阿斯特拉罕天然气加工厂时，中国铜冶炼厂意外迎来利润新支点。随着这座全球主要硫磺生产商的出口中断，使本就上涨的硫酸价格近乎翻倍，为冶炼行业带来超15亿美元的额外利润。硫酸是铜冶炼的副产品，广泛应用于采矿、化肥及电池供应链。在约两年半时间内，其价格上涨约500%，令中国铜冶炼厂的利润来源获得额外提振。在传统加工费持续崩塌的背景下，硫酸正成为冶炼厂的核心利润来源。云南铜业半年报显示，硫酸销售贡献7.9亿元，约占毛利润四分之一，而其在营收中占比仅约1%。

2、【赞比亚莫帕尼铜矿因人员清点违规遭停产，赞比亚增产计划遇挫】

外媒2月22日消息：赞比亚矿业监管机构日前暂停了莫帕尼铜矿的穆富利拉矿运营，原因是该矿未能对井下所有人员进行清点?？蟛喙芪被岜硎?，这一决定源于近期莫帕尼运营中发生的事故，该矿未遵守要求建立系统以随时记录井下人员的规定，必须整改完成后方可复工。监管机构还将对莫帕尼所有资产进行全面审计，包括更大的恩卡纳矿。

3、【Codelco：旗舰矿山的铜产量将在未来几年内维持低位】

外媒2月22日消息:智利国家铜业公司（Codelco）周五（20日）预计，由于数十年来最严重矿难造成的影响不断扩大，该公司旗下最大铜矿——埃尔特尼恩特矿（El Teniente）的产量将在未来几年内维持低位。公司官员周五表示，从现在到2030年,埃尔特尼恩特铜矿的年产量可能将维持在30万吨左右,低于2024年的约35.6万吨。

4、【全球铜冶炼活动跌至十年冰点，供应裂痕加深市场格局重构】

外媒2月22日消息：星监测数据显示，2026年1月全球铜冶炼活跃度降至近十年最低，高达14.3%的冶炼产能处于闲置状态。1月本是传统生产旺季，却录得7年来首次两位数闲置率，较三年均值高出6.8%，揭示出冶炼端系统性风险的集中爆发。

5、【全球矿业巨头的“一致战略选择”：铜！】

外媒2月23日消息：美银证券在其最新发布的全球大型矿业公司研报中指出，一个明确的行业趋势正在形成：全球矿业巨头正在集体转向铜资产。在2025年业绩季后，美银分析师团队观察到，从BHP、力拓到嘉能可，几乎所有主要矿业公司都将铜作为战略重点，资本支出正在大幅攀升，目前已恢复至此前峰值的50%以上。

6、【摩根大通预测2026年铜市将出现13万吨供应缺口】

2月23日（周一），摩根大通（JP MORGAN）发布报告显示，预估2026年铜市将出现13万吨供应缺口。摩根大通表示，预期2027年铜市将转为温和过剩，因铜废料供应增加、且2025年多个发生重大供应中断的矿场恢复供应。摩根大通表示，预估2026年第二季铜价为每吨13,500美元，2026年第三季则为每吨13,000美元。

7、【Codelco称旗舰矿山发生事故后未来数年产量料停滞不前】

2月24日讯，智利国营铜公司Codelco预计，其最大的铜矿——El Teniente的产量将在未来几年内维持在目前的低位水平，因为这家国有企业正努力应对智利数十年来最严重的矿难带来的持续影响。该公司一位官员近日表示，直至本十年末，El Teniente铜矿的年产量可能将维持在30万吨左右。这低于2024年的约35.6万吨产量。7月份发生的岩爆造成6人死亡，迫使该公司重新考虑其在更深矿区的开采计划。这座巨型地下矿山产量停滞的前景凸显了供应紧张的现状，而供应紧张正是推高铜价至历史新高的原因之一。印尼和刚果民主共和国的主要矿山也正在从严重的生产中断中恢复，与此同时，在电气化推动对这种电线金属需求不断增长之际，整个行业普遍面临着矿石质量下降的挑战。

8、【波兰铜业集团1月铜产量6.05万吨 销量5.07万吨】

2月24日（周二），波兰铜业集团（KGHM）公布数据显示，2026年1月可交付铜产量为6.05万吨。同期，该公司铜销量为5.07万吨。此外，KGHM在1月的白银销量达10.85万吨。

9、【ICSG：2025年12月铜市场供应过剩17.3万吨】

2月24日（周二），国际铜业研究组织（ICSG）在最新的月度报告中称，2025年12月，全球精炼铜市场供应过剩17.3万吨，此前在11月为供应过剩7.4万吨。ICSG称，2025年全球精炼铜市场供应过剩38万吨，上一年为供应过剩6.9万吨。2025年12月全球精炼铜产量为243万吨，消费量为226万吨。

10、【行业聚焦：铜价走强推动必和必拓与力拓盈利结构转型，但购并难度加大】

外媒2月24日消息：最新财报显示，铜正成为全球矿业巨头盈利增长的核心引擎，但要进一步扩大铜资源布局却面临重重挑战。全球最大上市矿商必和必拓公布的半年度基础归属利润达62亿美元，同比增长22%。值得关注的是，铜业务首次贡献了公司51%的运营利润，超过长期主导地位的铁矿石。

11、【第一量子拟推进阿根廷Taca Taca铜矿开发计划】

2月24日（周二），加拿大矿业公司--第一量子矿业（First Quantum Minerals）概述了其100%持股的Taca-Taca铜矿项目潜在的50亿美元开发计划，将该资产定位为阿根廷寻求吸引大规模外国投资的下一个主要铜增长项目。该公司上周为Taca-Taca铜矿提交了一份新的符合阿根廷政府国家指引43-101条款的技术报告，更新了资本成本、矿山设计和商品价格假设。Taca-Taca铜矿位于阿根廷萨尔塔省的Puna地区，是一个大型斑岩铜/金/钼矿床。该公司首席执行官Tristan Pascall表示：“该报告清楚地表明了Taca-Taca铜矿作为公司下一个发展项目所代表的重大战略机遇。”

12、【Vale计划2030年前向巴西Carajas地区铜矿项目投资35亿美元】

2月24日（周二），巴西矿企淡水河谷公司（Vale）在一份证券申报文件中披露称，其计划在2026-2030年向巴西Carajas地区铜矿项目投资35亿美元。该文件中披露，该投资计划具体安排为：2026年3亿美元、2027年4亿美元、2028年8亿美元、2029年9亿美元、2030年11亿美元。

13、【泰克资源CEO发声：“电力密集型”时代，铜需求增速“跑赢”经济成长！】

2月25日（周三），在行业会议上，矿业巨头泰克资源公司首席执行官Jonathan Price指出，未来数年，电气化进程加速、数字基础设施不断完善以及城市化持续推进，将推动全球步入“电力密集型”扩张阶段，在此背景下，结构性铜需求增幅将超越整体经济增长水平。他强调，铜是“电气化的核心要素”，其消费增长不仅早于经济活动，而且速度更快。在电动汽车广泛普及、太阳能与风能大规模部署以及电网不断扩张的驱动下，预计到2030年前后，铜需求的复合年增长率将接近两位数。同时，电网基础设施作为全球电气化的关键瓶颈，亟待大量投资进行升级改造。从供应端来看，制约因素众多。现有矿山产量预计自2027年起将逐渐下滑，即便将已承诺的项目纳入考量，铜供应也将在2029年达到峰值，此后增长空间极为有限。此外，2025年铜精矿计划外中断情况较历史水平高出6%以上，而上述需求与供应的预估尚未将这一突发因素纳入其中。

14、【日本1月铜和铜合金进口量为9,895吨,同比增长13.51%】

2月26日（周四），日本财务省公布的数据显示，日本1月海关清关后的铜和铜合金进口量为9,895吨，较去年同期增长13.51%，环比则下降12.75%。

15、【云南铜业：公司保有铜资源矿石量9.56亿吨】

2月26日消息，有投资者向云南铜业（000878）提问， 请问贵司的储备铜矿有几座？可开采量有多少吨？目前规模在全国排名第几？

公司回答表示，尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。根据公司2025年半年度报告，截至2025年6月末，公司保有铜资源矿石量9.56亿吨，铜资源金属量361.37万吨，平均品位0.38%。2025年度，公司完成了对凉山矿业40%股份的收购，有效提升了公司铜资源储备及质量。目前，公司控股的矿山主要包括迪庆有色普朗铜矿、凉山矿业拉拉铜矿、玉溪矿业大红山铜矿和迪庆矿业羊拉铜矿。近年来，公司持续加大资金投入，积极开展矿山深边部地质研究和找探矿工作，稳步推进资源接替与增储，以保障资源的可持续开发利用。

16、【2025年全球精炼铜盈余增长】

外媒2月26日消息： 国际铜研究组织（ICSG）的最新数据显示，2025年全球精炼铜市场初步盈余38万吨，大幅高于2024年的6.9万吨。根据中国保税库存的估计变化进行调整后，盈余达到43.7万吨，而去年同期为7.8万吨，反映出精炼产量相对于使用量的增长更为强劲。ICSG表示，全球精炼铜产量增长4.2%，至2854万吨，主要受初级产量增长3.9%和废铜二次产量增长5.8%的推动。

17、【中金黄金：拟44.997亿元投建乌努格吐山铜钼矿南区尾矿库工程】

2月27日讯，中金黄金公告，为保障控股子公司内蒙古矿业旗下乌努格吐山铜钼矿稳定生产、解决现有尾矿库库容将尽问题，拟开展南区尾矿库工程。项目总投资449,970.53万元，含建设期投资251,857.44万元、生产运营期建设投资198,113.09万元，资金为企业自有。2026年2月27日董事会通过议案，无需提交股东会审议，项目存在不获政府审批通过的风险。

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